事件：近期，石藥集團(tuán)（01093.HK）公布了第三季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和公司進(jìn)展。今年前三季度，公司收入同比增長(zhǎng)7.4%至約206億元，銷售及分銷費(fèi)用同比增長(zhǎng)5.8%至約78億；研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)10.7%至約25億元；凈利潤(rùn)達(dá)到43億元，大幅增長(zhǎng)23.2%。

01 兩大領(lǐng)域產(chǎn)品貢獻(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)金牛

從業(yè)務(wù)板塊區(qū)分看，成藥板塊維持穩(wěn)健增長(zhǎng)，依然是最大現(xiàn)金牛， 營(yíng)收同比增長(zhǎng)6.9%至168億元，占總收入的81%；維C、抗生素、功能食品及其他業(yè)務(wù)收入分別同比增長(zhǎng)+12.4%、+24%、-7.5%至約16億元、12億元、10億元人民幣。

來(lái)源：公司公告

成藥產(chǎn)品包括有神經(jīng)系統(tǒng)疾病、抗腫瘤、抗感染、心血管疾病、呼吸系統(tǒng)、消化代謝、等領(lǐng)域。其中收入主要來(lái)源于神經(jīng)系統(tǒng)疾病和抗腫瘤領(lǐng)域，分別為55億和58億元，占成藥產(chǎn)品收入的67%份額。三大拳頭產(chǎn)品恩必普（丁苯酞系列產(chǎn)品）、多美素（鹽酸多柔比星脂質(zhì)體）、克艾力（蛋白結(jié)合型紫杉醇）分別同比增長(zhǎng)-11%、+33%、+25%。

恩必普是石藥自研的1類新藥，自3月開(kāi)始以新的國(guó)家醫(yī)保談判價(jià)格銷售，雖然降價(jià)超過(guò)50%，但石藥利用產(chǎn)品廣覆蓋、深下沉的市場(chǎng)基礎(chǔ)、拓展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的自費(fèi)市場(chǎng)等優(yōu)勢(shì)從而實(shí)現(xiàn)銷量的快速增長(zhǎng)。中康FIC Intelligence數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，2021年Q2恩必普的國(guó)內(nèi)銷售量增長(zhǎng)率高達(dá)33%，達(dá)到1千多萬(wàn)盒的出貨量。

來(lái)源：中康 FIC Intelligence數(shù)據(jù)庫(kù)

02 “創(chuàng)+仿”雙引擎加速搶占市場(chǎng)

近年來(lái)，石藥不斷增加研發(fā)投入，重研發(fā)創(chuàng)新。截止今年9月底，石藥集團(tuán)的研發(fā)投入就達(dá)到25億元，比去年同期增加10.7%，研發(fā)投入比達(dá)到12%，專注于小分子靶向、納米、單抗、雙抗、抗偶練、mRNA疫苗、小核酸、定點(diǎn)偶聯(lián)修飾多肽/蛋白、免疫領(lǐng)域生物藥的發(fā)現(xiàn)、研究及開(kāi)發(fā)。

來(lái)源：公司公告、中康創(chuàng)新藥數(shù)據(jù)庫(kù)團(tuán)隊(duì)整理

公告稱,自年初已取得的研發(fā)進(jìn)展有：安復(fù)利克5月上市，克必妥上市申請(qǐng)或CDE優(yōu)先審評(píng)，24個(gè)及5個(gè)在研項(xiàng)目分別取得中國(guó)及美國(guó)的臨床批件，2個(gè)項(xiàng)目或FDA的突破性療法認(rèn)證；13個(gè)仿制藥產(chǎn)品取得中國(guó)藥品注冊(cè)批件，2個(gè)仿制藥取得美國(guó)ANDA批件，25個(gè)品種（42個(gè)規(guī)格）通過(guò)/視同一致性評(píng)價(jià)。預(yù)計(jì)未來(lái)五年石藥集團(tuán)還將有30多個(gè)創(chuàng)新藥物上市，以及60多個(gè)仿制藥上市。

03 引進(jìn)+內(nèi)部研發(fā)完善產(chǎn)品管線

石藥年內(nèi)兩次引進(jìn)布局呼吸系統(tǒng)領(lǐng)域。今天公告披露，石藥子公司津曼特生物引進(jìn)康諾亞TSLP抗體CM326大中華區(qū)呼吸系統(tǒng)疾病權(quán)益，支付1億元預(yù)付款和1億元開(kāi)發(fā)里程碑金額，以及潛在的銷售里程碑金額和銷售分成。這已是年內(nèi)第二次和康諾亞合作，前期已引進(jìn)IL-4Rα抗體CM310在呼吸系統(tǒng)疾病適應(yīng)癥的大中華區(qū)權(quán)益。

今年石藥集團(tuán)已進(jìn)行的六次戰(zhàn)略合作，不僅充分地體現(xiàn)石藥的研發(fā)實(shí)力得到國(guó)內(nèi)外藥企的認(rèn)同，也證明了石藥拓寬領(lǐng)域布局的決心。值得注意的是，第五次引進(jìn)的NBL-015和石藥子公司巨石生物的SYSA1801也是同屬Claudin 18.2靶點(diǎn)，分別獲得美國(guó)FDA治療胰腺癌和胃癌的孤兒藥資格認(rèn)定。

中康FIC Intelligence數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，熱門(mén)Claudin 18.2靶點(diǎn)于國(guó)內(nèi)外暫無(wú)上市藥物，目前是安斯泰來(lái)的zolbetuximab進(jìn)展最快，已在進(jìn)行臨床3期試驗(yàn)。

來(lái)源：中康FIC Intelligence數(shù)據(jù)庫(kù)

04 結(jié)語(yǔ)

不同于其他傳統(tǒng)藥企揮起的“大刀”，石藥繼續(xù)發(fā)力這個(gè)處方用量超過(guò)80%的仿制藥業(yè)務(wù)，同時(shí)也加速研發(fā)投入創(chuàng)新藥板塊，引進(jìn)加自研雙模式，多疾病領(lǐng)域全面布局，穩(wěn)步斬獲百億市場(chǎng)。

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