隨著食藥監(jiān)總局、國務院等政府機構不斷出臺創(chuàng)新藥研發(fā)、審評、注冊、生產等方面的新政策，我國制藥行業(yè)持續(xù)加速發(fā)展?！吨扑帢I(yè)<環(huán)境、社會與公司治理報告>操作手冊（2021年版）》（以下簡稱《手冊》）發(fā)現：制藥業(yè)在ESG報告的完整性、量化可比性、可靠性上較去年均有所提高。

01.綜觀：制藥業(yè)ESG報告發(fā)布率顯著提升

《手冊》以本行業(yè)[1]高市值上市公司為分析樣本，選取A股、H股市值前47家上市公司進行分析。研究發(fā)現：

行業(yè)整體ESG報告[2] 發(fā)布率有所提升。從報告發(fā)布情況來看，截至2021年7月31日，47家樣本企業(yè)中僅有13家未發(fā)布ESG報告，發(fā)布率為72%，高于2020年的65%。

獨立刊發(fā)ESG報告的企業(yè)比例下降。從報告形式來看，有57%的企業(yè)獨立刊發(fā)ESG報告，低于2020年的72%；而選擇與年報合并刊發(fā)ESG報告的企業(yè)占比為15%，低于2020年的28%。

接近一半的ESG報告篇幅超過40頁。從報告篇幅來看，篇幅為40頁以上的企業(yè)占比45%，比2020年的40%略有提升。

02.ESG報告透明度：實質性、量化可比性、可靠性方面仍有提升空間

《手冊》從信息可得性、完整性、平衡性、實質性、量化可比性、可靠性6個維度、10項評分指標綜合分析ESG報告透明度。研究發(fā)現：

與上一年度制藥業(yè)[3] 總體水平相比 ，本年度制藥業(yè)公司在披露范圍、關鍵績效和第三方驗證及流程效力說明上的透明度指數均有所提升。多數港股上市公司ESG報告的披露范圍與財務報告一致并披露了3年關鍵量化績效及其計算方法；提供第三方驗證及流程效力說明的公司雖與去年相比有所增多但數量仍是極少數；聲明董事會對ESG事宜的管理責任的公司數量則有所下降。

港股上市公司的報告透明度整體優(yōu)于A股，A股上市公司需加強關注。港股上市公司報告透明度在報告信息可得性、完整性、實質性、量化可比性和可靠性上得分均高于A股上市公司。A股上市公司在較多透明度評價指標上得分低于40分，包括“報告編制具有明確參照標準”“董事會對ESG事宜的管理責任”“實質性議題分析與披露”“披露關鍵量化績效的計算方法”等。

圖1-制藥業(yè)上市公司信息披露透明度評分指標得分率

03.ESG績效分析：港股ESG績效表現優(yōu)于A股，A股績效表現兩級分化

《手冊》基于GRI《可持續(xù)發(fā)展報告標準》、聯交所《ESG報告指引》提出的報告實質性原則，評價并識別出制藥業(yè)的8項實質性議題：

從制藥業(yè)實質性議題表現來看，港股上市公司行業(yè)ESG績效[4]表現優(yōu)于A股上市公司。此外，研究發(fā)現：

A股績效表現呈現兩級分化的趨勢。行業(yè)ESG績效表現評分最高的企業(yè)為A股上市公司，三家A股上市公司位列ESG績效表現得分前十。但ESG績效表現得分后十位企業(yè)均為A股上市公司，A股上市公司之間績效表現差距進一步拉大。

應對氣候變化議題的披露情況亟待提高。在46家樣本企業(yè)中，僅有11家企業(yè)分析了所遇風險與機遇，且多為簡單分析，并未參考TCFD [5]框架。隨著中國“雙碳”目標的提出與今年以來極端天氣的頻發(fā)，應對氣候變化議題的重要性愈發(fā)不容忽視。我們建議企業(yè)參考氣候變化相關信息披露框架，從治理、戰(zhàn)略、風險管理、目標及指標管理等方面分析自身風險與機遇并開展針對性的行動，在運營層面降低碳排放的同時，把握氣候機遇。

資源利用議題表現存在較大的兩極分化。得分排名靠前的多為港股公司，得0分的A股公司數量偏多。A股公司得分低的原因在于與年報合并刊發(fā)的報告中幾乎沒有關于能源方面的闡述。但隨著“碳中和”“碳達峰”政策的影響，資源利用的管理與企業(yè)氣候變化議題有存在聯動影響，因此企業(yè)需加強對此議題的管理。

圖2-制藥業(yè)上市公司量化績效分布情況

04.議題管理建議：“商業(yè)道德與貪污”議題亟待提高量化績效披露

醫(yī)藥領域面臨著特殊的市場環(huán)境，既有市場經濟下的市場主體自由，又有行政權力干預的約束，同時因醫(yī)學學術的自然壟斷，專利所有、獨家經營的合法利益，因而成為國家"反腐"工作的重要領域。在國家加大醫(yī)療腐敗打擊力度的背景下，"商業(yè)道德與反貪污"應成為制藥業(yè)企業(yè)關注的重要實質性議題，企業(yè)應提高對反腐敗工作的管理和實踐，并加強對公開信息的披露，以回應投資者和公眾的期望。

制藥業(yè)公司對該議題的披露現狀如下：

商業(yè)道德與反貪污議題管理制度與行動措施披露較充分。46家樣本公司在此議題都有得分，大多數公司在匯報期內未有貪污訴訟案件。大部分樣本公司在制度建設和培訓上做了較多的披露，特別是港股上市公司。多數港股上市公司在“公司治理”披露了商業(yè)道德與反貪污的制度建設。

商業(yè)道德與反貪污議題的關鍵績效指標披露率低。該議題下量化指標的披露率均較低，僅個別企業(yè)進行了披露；建議上市公司可增加對于“員工接受反貪污相關培訓的人均小時數”等量化績效指標的統(tǒng)計與披露。

我們建議制藥業(yè)公司從以下幾方面開展反貪污與商業(yè)賄賂的工作：

加強反貪污與商業(yè)賄賂的制度建設。完善反貪污與商業(yè)賄賂的管理體系，并披露詳細清晰的管理目標與方針。此外，也需要披露反貪污與商業(yè)賄賂方面的舉報機制、檢舉人保護制度、處理方式等相關程序。

面向公司董事會、員工、供應商開展反貪污與商業(yè)賄賂相關的培訓與宣導。并披露董事會、員工、供應商介紹反貪污相關培訓的量化數據，包括參與培訓的人數、次數與小時數等。

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