截止8月31日，國內(nèi)上市CXO相關(guān)公司中報業(yè)績陸續(xù)發(fā)布，根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

備注：睿智醫(yī)藥、百誠醫(yī)藥、成都先導(dǎo)、宣泰醫(yī)藥是2022年海外收入占比；1美元=7.26人民幣；市值按照8月30日收盤

藥明康德(603259)今年上半年?duì)I收增長僅為6.28%，凈利潤增長14.61%；2022年全年?duì)I收增長71.84%，凈利潤增長72.91%；

泰格醫(yī)藥(300347)上半年?duì)I收增長僅為3.25%，凈利潤增長16.47%；2022年全年?duì)I收增長35.91%，扣非凈利潤增長25.01%；

其他康龍化成(300759)、凱萊英(002821)等頭部公司營收和凈利增長，與去年相比均有不同程度的放緩。

不過，今年上半年，國內(nèi)業(yè)務(wù)占比較大的公司業(yè)績增長要好于海外業(yè)務(wù)占比大的，仿制藥CRO為主的公司業(yè)績明顯好于創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)為主的公司。

從中報來看，多肽、ADC、中藥等細(xì)分領(lǐng)域創(chuàng)新研發(fā)的高景氣已逐步傳遞到相應(yīng)的CXO 上市公司，一些公司相應(yīng)訂單增長明顯。

多肽領(lǐng)域：以藥明康德(603259)為例，受益于多肽藥物蓬勃發(fā)展，TIDES業(yè)務(wù)（主要為寡核苷酸和多肽）繼續(xù)放量，上半年TIDES業(yè)務(wù)收入達(dá)到人民幣13.3億元，同比增長37.9%，在手訂單同比增長188%，預(yù)計(jì)全年收入增長將超過70%。

九洲藥業(yè)(603456)在中報中表示，公司多肽平臺已承接并交付多個新藥研創(chuàng)公司的定制肽和多肽新藥IND 委托研發(fā)業(yè)務(wù)，已助力客戶多個項(xiàng)目的國內(nèi)外申報；

凱萊英(002821)表示公司正大力推動多肽業(yè)務(wù)的發(fā)展，上半年新承接9個項(xiàng)目，同時穩(wěn)步推進(jìn)已有驗(yàn)證項(xiàng)目的開展。

ADC領(lǐng)域：皓元醫(yī)藥(688131)中報披露，上半年公司承接ADC 項(xiàng)目數(shù)超60 個，銷售收入同比增長42.96%，合作客戶超過570 家，同比增長48.32%，服務(wù)的項(xiàng)目階段包含了臨床前、臨床I/II/III 期及上市階段，合作產(chǎn)品包括MMAE、Vc-MMAE、MMAF等。此外藥明合聯(lián)招股書顯示，進(jìn)行中的整體項(xiàng)目從2022年的94個提升至2023年5月31 日的102 個；

中藥領(lǐng)域：以博濟(jì)醫(yī)藥為例，今年上半年其中藥類研發(fā)服務(wù)新增合同金額達(dá)1.94 億元，同比增長高達(dá)400%。

藥明康德(603259)在中報中表示，公司持續(xù)在全球范圍內(nèi)推進(jìn)各地設(shè)施的設(shè)計(jì)與建設(shè)，提升能力和規(guī)模。2023年4月6日，子公司合全藥業(yè)宣布在常州基地，投產(chǎn)兩個2,000升多肽固相合成釜以及大規(guī)模連續(xù)流純化設(shè)備，進(jìn)一步提升了WuXi TIDES平臺的能力和產(chǎn)能。此外在2022年7月，藥明康德宣布計(jì)劃投資20億新元在新加坡建設(shè)研發(fā)和生產(chǎn)基地。

藥明生物(02269.HK)在2023年中報透露，上半年集團(tuán)繼續(xù)增加其產(chǎn)能，以配合業(yè)內(nèi)后期及商業(yè)化生產(chǎn)項(xiàng)目的擴(kuò)張，集團(tuán)的總規(guī)劃產(chǎn)能將達(dá)580,000升，主要分布于中國、美國、愛爾蘭、德國及新加坡，提供靈活穩(wěn)健的全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。

此外康龍化成(300759)、凱萊英(002821)、九洲藥業(yè)(603456)、金斯瑞生物科技(01548.HK)、諾泰生物(688076)等公司均表示，要擴(kuò)大國內(nèi)外先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)。

不過面對行業(yè)壓力，也有部分公司，采取“廣積糧，高筑墻，緩稱王”的策略，收縮資本開支，存糧過冬。藥石科技（300725）就是其中一家，今年8月初藥石科技公告終止12億元對外投資。公司表示，此次終止投資也是綜合考慮了國內(nèi)外融資情況等多方面因素做出的決定。目前整個創(chuàng)新藥行業(yè)還是面臨一定的壓力的，公司整體還是以穩(wěn)健經(jīng)營為主。

從上半年業(yè)績來看，國內(nèi)業(yè)務(wù)占比較大的中小型CXO仍然保持快速增長，海外業(yè)務(wù)占比大的頭部公司增長有所放緩。未來隨著國內(nèi)外醫(yī)藥投融資的回暖，以及細(xì)分領(lǐng)域創(chuàng)新領(lǐng)域如多肽、ADC、AD藥物、中藥等蓬勃興起，有望成為拉動行業(yè)需求新動力。相比國內(nèi)頭部公司，國外CXO巨頭，同樣遇到增長瓶頸。有部分公司通過分拆、收購重組來優(yōu)化業(yè)務(wù)，提高效率。從國外巨頭的發(fā)展歷史來看，大部分都是通過并購、出海到世界各地布局，減輕地緣政治影響的同時擴(kuò)大世界業(yè)務(wù)版圖。目前整個行業(yè)可能處在相對低谷期，中國的頭部企業(yè)可以根據(jù)自身情況，積極的通過上述方式，以相對低的成本進(jìn)行擴(kuò)張。