9月15日，藥捷安康（02617.HK）暴漲115.7%，報415港元/股，市值達(dá)到1648億港元，成為港股18A市值排名第二的創(chuàng)新藥企，僅次于“創(chuàng)新藥一哥”百濟(jì)神州。9月16日，藥捷安康早盤繼續(xù)暴漲約50%，盤中最高達(dá)到679.5港元/股，午后跳水暴跌超50%。股價從最高679.5港元跌落至192港元，單日蒸發(fā)市值近2000億。一夜升天，又一夜墜落，藥捷安康成為當(dāng)下行業(yè)當(dāng)之無愧的最熱話題。上市才兩個多月，藥捷安康市值已經(jīng)翻了近20倍。然而藥捷安康目前還未實(shí)現(xiàn)任何主營業(yè)務(wù)收入，今年上半年凈利潤虧損1.23億元。作為一家典型的生物科技企業(yè)，藥捷安康的估值完全依賴于其在研管線的潛力，但公司的管線價值能否支撐目前的市值存在疑問。
市場上有投資者懷疑背后存在資金操縱；亦有業(yè)內(nèi)人士猜測藥捷安康近期或許會有BD（商務(wù)拓展）達(dá)成。對此，經(jīng)濟(jì)觀察報記者針對上述疑問致電了藥捷安康董秘馮潔。就BD傳聞，馮潔回應(yīng)稱：“所有信息以公告為準(zhǔn)?！本唾Y金操縱質(zhì)疑，馮潔則稱：“這不可能。我們上周一剛剛?cè)胪??！?/span>據(jù)招股書，藥捷安康總股本約3.97億股，IPO僅發(fā)售約1528萬股，除去基石投資者認(rèn)購的約979萬股，實(shí)際流通股只有549萬股。據(jù)上交所、深交所近日發(fā)布公告，藥捷安康被調(diào)入港股通標(biāo)的名單，自9月8日起生效。無獨(dú)有偶，港股上市公司福森藥業(yè)在公司研發(fā)產(chǎn)品“二甲雙胍恩格列凈片（I）” 上市申請獲批，也帶動公司股價9月16日盤中暴漲超400%。然而值得注意的是，二甲雙胍恩格列凈片并非創(chuàng)新藥而為仿制藥，二甲雙胍恩格列凈的原研藥廠為勃林格殷格翰和禮來，該藥物已獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)上市，并于2019年獲得國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)進(jìn)入國內(nèi)市場。仿制藥獲批都能帶動股價上漲如此，市場真可謂是狂歡。今年的行情源于創(chuàng)新藥BD金額屢創(chuàng)新高，政府又出臺了諸多創(chuàng)新藥利好政策，使得創(chuàng)新藥板塊的價值得以重估，成為2025當(dāng)之無愧的資本市場大熱門。但需要注意的是，從行業(yè)慣例來看，創(chuàng)新藥的研發(fā)充滿不確定性，即使進(jìn)入后期臨床試驗(yàn)，仍面臨臨床失敗、審批延遲、市場競爭等多重風(fēng)險。在9月10日發(fā)布的公告中，藥捷安康提到，無法保證公司將能最終成功開發(fā)及銷售相關(guān)產(chǎn)品。據(jù)證券時報分析，藥捷安康股價9月16日從暴漲超50%到暴跌超50%，表明缺乏基本面支撐的炒作，最終會由跟風(fēng)炒作的投資者買單。不少投資者因高位接盤而損失慘重，更危險的是，該部分投資者對創(chuàng)新藥研發(fā)周期、風(fēng)險認(rèn)知不足，容易陷入“高成長敘事”陷阱。對投資者而言，在買入相關(guān)醫(yī)藥公司股票，尤其是還未出現(xiàn)商業(yè)化產(chǎn)品的公司股票前，應(yīng)充分了解公司在研管線情況，同時也要警惕可能出現(xiàn)的失敗風(fēng)險。正如巴菲特的老師格雷厄姆所言：“市場短期是投票機(jī)，長期是稱重機(jī)?！痹谫Y本的狂歡中，唯有堅(jiān)守理性與透明，方能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
聲明:本文系藥方舟轉(zhuǎn)載內(nèi)容，版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不代表本平臺觀點(diǎn)。如涉及作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題，請與本網(wǎng)站留言聯(lián)系，我們將在第一時間刪除內(nèi)容
