10月21日，丹麥醫(yī)藥巨頭諾和諾德突發(fā)重磅公告，掀起全球醫(yī)藥行業(yè)軒然大波。公告顯示，因與控股股東諾和諾德基金會(huì)在公司核心戰(zhàn)略規(guī)劃上存在不可調(diào)和的分歧，執(zhí)掌公司近7年的董事長(zhǎng)Helge Lund將攜6名獨(dú)立董事，于11月14日特別股東大會(huì)后集體離職。這一董事會(huì)超過(guò)半數(shù)席位的大換血，創(chuàng)下了這家百年藥企近年來(lái)最劇烈的高層震蕩，標(biāo)志著Lund的"元老級(jí)"執(zhí)掌時(shí)代正式落幕。

面對(duì)這場(chǎng)突如其來(lái)的管理層危機(jī)，控股股東諾和諾德基金會(huì)迅速拋出人事替代方案：提議基金會(huì)現(xiàn)任董事長(zhǎng)、諾和諾德前首席執(zhí)行官Lars Rebien Sorensen出任臨時(shí)董事長(zhǎng)，任期2-3年，核心目標(biāo)是"快速穩(wěn)定局面，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變局"。

Sorensen在聲明中直言，當(dāng)前肥胖癥藥物市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入白熱化階段，若拖延至明年3月年度股東大會(huì)換屆將錯(cuò)失關(guān)鍵戰(zhàn)略窗口，盡快完成董事會(huì)重組是對(duì)公司和股東最負(fù)責(zé)任的選擇。

而即將離任的Lund則揭露了分歧核心：董事會(huì)原本計(jì)劃通過(guò)引入專(zhuān)業(yè)人才優(yōu)化團(tuán)隊(duì)，同時(shí)維持戰(zhàn)略連續(xù)性，但基金會(huì)堅(jiān)持推動(dòng)全面重組，雙方始終無(wú)法達(dá)成共識(shí)，不過(guò)其并未透露具體戰(zhàn)略分歧細(xì)節(jié)，為市場(chǎng)留下了無(wú)限遐想空間。

事實(shí)上，此次董事會(huì)"大洗牌"并非孤立事件，而是諾和諾德2025年管理層震蕩與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的集中爆發(fā)，一系列關(guān)鍵變動(dòng)勾勒出這家醫(yī)藥巨頭的"轉(zhuǎn)型陣痛"。

在管理層層面，半年內(nèi)兩度換帥引發(fā)連鎖反應(yīng)：今年5月，因基金會(huì)擔(dān)憂公司在肥胖癥藥物市場(chǎng)"先發(fā)優(yōu)勢(shì)流失"，時(shí)任CEO Lars Fruergaard Jorgensen被突然罷免；7月底，諾和諾德官宣"老將"Maziar Mike Doustdar接任全球總裁兼CEO，這位執(zhí)掌國(guó)際運(yùn)營(yíng)部十年、推動(dòng)銷(xiāo)售額翻倍的高管，被寄予"力挽狂瀾"的厚望。上任僅一個(gè)月，Doustdar便祭出"激進(jìn)轉(zhuǎn)型計(jì)劃"，9月10日宣布在全球范圍內(nèi)裁減9000名員工，占公司總?cè)藬?shù)的11.5%，其中丹麥本土將削減5000個(gè)崗位，預(yù)計(jì)到2026年底實(shí)現(xiàn)年化成本節(jié)約80億丹麥克朗（約合12.45億美元），10月裁員正式落地，首批250名細(xì)胞療法部門(mén)員工被解雇，拉開(kāi)了這場(chǎng)"瘦身革命"的序幕。

業(yè)務(wù)布局上，諾和諾德同步推進(jìn)戰(zhàn)略"加減法"，一邊砍非核心業(yè)務(wù)，一邊加碼代謝領(lǐng)域。10月10日，公司正式宣布全面終止細(xì)胞療法領(lǐng)域研發(fā)，包括針對(duì)1型糖尿病的"治愈性"項(xiàng)目、帕金森病及慢性心力衰竭等布局多年的管線，徹底退出這一賽道；而就在裁員消息傳出前一天，諾和諾德以47億美元現(xiàn)金收購(gòu)美國(guó)Akero Therapeutics公司，將其處于3期臨床的MASH（代謝相關(guān)脂肪性肝炎）候選藥物收入囊中——MASH與肥胖癥、糖尿病高度關(guān)聯(lián)，被視為核心業(yè)務(wù)的關(guān)鍵延伸。

一"砍"一"買(mǎi)"之間，諾和諾德的戰(zhàn)略意圖清晰可見(jiàn)：剝離非核心資產(chǎn)，將資源集中投向糖尿病、肥胖癥及相關(guān)合并癥領(lǐng)域，以應(yīng)對(duì)日益激烈的GLP-1賽道競(jìng)爭(zhēng)。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的背后，是諾和諾德面臨的巨大業(yè)績(jī)壓力。作為公司核心產(chǎn)品，司美格魯肽系列雖在2025上半年以167億美元銷(xiāo)售額加冕"全球藥王"，但增速已顯疲態(tài)：降糖注射版同比增長(zhǎng)15%，口服版僅增長(zhǎng)5%，中國(guó)市場(chǎng)甚至出現(xiàn)銷(xiāo)售額下滑。更嚴(yán)峻的是，公司股價(jià)一年內(nèi)下跌近60%，市值蒸發(fā)千億美元，同時(shí)被迫兩度下調(diào)2025年?duì)I業(yè)利潤(rùn)預(yù)期，從最初的10%-16%降至4%-10%。而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手禮來(lái)的表現(xiàn)則咄咄逼人，其GLP-1/GIP雙靶點(diǎn)藥物替爾泊肽上半年合計(jì)銷(xiāo)售額達(dá)147.34億美元，增速遠(yuǎn)超司美格魯肽，形成直接沖擊。

此次高層大換血后，諾和諾德的戰(zhàn)略走向成為醫(yī)藥行業(yè)最大關(guān)注點(diǎn)。分析人士指出，臨時(shí)董事長(zhǎng)Sorensen與CEO Doustdar組成的"新管理層組合"，將面臨三重核心挑戰(zhàn)。

其一，競(jìng)爭(zhēng)突圍壓力巨大：司美格魯肽在全球主要市場(chǎng)的專(zhuān)利陸續(xù)到期，目前已有30余家藥企籌備仿制藥，預(yù)計(jì)2026年將形成億支級(jí)產(chǎn)能，原研藥價(jià)格優(yōu)勢(shì)將被大幅削弱，同時(shí)禮來(lái)、安進(jìn)等巨頭的同類(lèi)管線已進(jìn)入III期臨床，國(guó)產(chǎn)藥企如信達(dá)生物、恒瑞醫(yī)藥的GLP-1藥物也在加速追趕，諾和諾德需在下一代藥物研發(fā)、適應(yīng)癥擴(kuò)展（如心血管獲益）上快速突破。

其二，組織整合任務(wù)艱巨：9000人裁員涉及各個(gè)部門(mén)，如何在優(yōu)化結(jié)構(gòu)的同時(shí)避免核心人才流失、保障研發(fā)與商業(yè)化效率，是管理層的迫切課題，此外，董事會(huì)與基金會(huì)的戰(zhàn)略分歧尚未完全彌合，新團(tuán)隊(duì)需平衡"全面重組"與"戰(zhàn)略連續(xù)"，化解內(nèi)部矛盾。

其三，市場(chǎng)拓展面臨新考驗(yàn)：在歐美市場(chǎng)面臨醫(yī)保控費(fèi)壓力的同時(shí)，中國(guó)等新興市場(chǎng)成為增長(zhǎng)關(guān)鍵，但國(guó)產(chǎn)藥企憑借性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)加速替代，諾和諾德需調(diào)整定價(jià)策略、優(yōu)化劑型（如適配亞洲人群的低劑量方案），以應(yīng)對(duì)本土競(jìng)爭(zhēng)。

從CEO更迭到大規(guī)模裁員，再到董事會(huì)集體離職，諾和諾德的2025年堪稱(chēng)"動(dòng)蕩之年"。這場(chǎng)變革的背后，是GLP-1行業(yè)從"野蠻生長(zhǎng)"到"精耕細(xì)作"的轉(zhuǎn)折，也是全球減肥藥市場(chǎng)從"藍(lán)海"到"紅海"的必然。

對(duì)于諾和諾德而言，新管理層的每一步?jīng)Q策都將影響其全球代謝領(lǐng)域的霸主地位；而對(duì)于整個(gè)行業(yè)，這場(chǎng)巨頭轉(zhuǎn)型將重塑競(jìng)爭(zhēng)格局，推動(dòng)行業(yè)向"創(chuàng)新效率" 與"患者可及性"并重的方向發(fā)展。醫(yī)藥行業(yè)觀察人士表示，2026年將是關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，諾和諾德能否通過(guò)戰(zhàn)略聚焦、組織優(yōu)化重回增長(zhǎng)軌道，值得持續(xù)關(guān)注。